Schwellenländer (EM) sind vielfältig und nicht einheitlich. Unsere Schwellenländer-Teams arbeiten eng mit unseren Branchenspezialisten zusammen und verbinden lokale Erkenntnisse mit globalen Zusammenhängen, um Feinheiten und Perspektiven zu erkennen, die anderen Anlegern möglicherweise entgangen sind.
Stand: 31. Dezember 2025. Alle Angaben beziehen sich auf den Bereich Emerging Markets. Das verwaltete Vermögen (AUM) umfasst die Zahlen von Lazard Asset Management LLC (New York) und deren verbundenen Unternehmen, jedoch nicht die von Lazard Frères Gestion (Paris) oder anderen Vermögensverwaltungsgeschäften von Lazard Inc. Die Anzahl der Anlageexperten entspricht der Gesamtbelegschaft des Unternehmens.
Starkes Gewinnwachstum und breite Wachstumstreiber
Für Unternehmen im MSCI Emerging Markets Index wird auch 2026 ein höheres Gewinnwachstum als in Industrieländern erwartet. Treiber sind solides Wirtschaftswachstum, unterstützende geld‑ und währungspolitische Rahmenbedingungen sowie strukturelle Trends wie Demografie, Technologie und Innovation. Anders als in den USA basiert das Wachstum auf einer breiten Länder‑ und Sektorbasis.
Kapitalzuflüsse und attraktive Bewertungen
Emerging Markets gewinnen wieder an Dynamik: Laut Institute of International Finance flossen im Oktober 2025 über 26 Mrd. USD in EM‑Aktien und ‑Anleihen. Gleichzeitig bleiben die Bewertungen im Vergleich zu Industrieländern deutlich günstiger.
Technologisches Wachstum und KI
Künstliche Intelligenz entwickelt sich zunehmend auch außerhalb der USA. Der MSCI EM Information Technology Index wird mit einem deutlich niedrigeren Gewinnmultiple bewertet als der US‑Vergleichsindex, was zusätzliches Wachstumspotenzial signalisiert.
Better Earnings Growth Expectations for EM Versus Developed Markets
As of 31 December 2025. Source: FactSet, J.P. Morgan, MSCI.
Forward-looking estimates do not represent a promise or guarantee of results and are subject to change.
*CEEMEA—Central and Eastern Europe, Middle East, and Africa.
MSCI Emerging Markets Index
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Wir betrachten das aktuelle Umfeld als eines der günstigsten für Aktien aus Schwellenländern seit über einem Jahrzehnt. Trotz der robusten Wertentwicklung im Jahr 2025 sind wir der Ansicht, dass diese Anlageklasse erst am Anfang einer langen Phase der wiedergewonnenen Bedeutung und Erholung steht.
James Donald, CFA
Portfoliomanager/Analyst und Leiter des Emerging Markets-Teams
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Jeden Monat geben unsere Investmentteams für Schwellenländer Einblicke, die Ihnen helfen sollen, fundiertere Anlageentscheidungen zu treffen.
Anmerkungen
1. Datenstand: 28. Februar 2026. Quelle: Bloomberg. Basierend auf einem Vergleich der Realrenditen im Verhältnis zu Anleihen aus Schwellenländern und zu US-Staatsanleihen.
2. Daten zum 28. Februar 2026. Quelle: J.P. Morgan. Die zusammengesetzte Ausfallquote des J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Broad Index betrug 2025 und 2024 1,4 % bzw. 1,0 % des Index.
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Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 75, 60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert. Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart.
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