Ein neues Kapitel für die Schwellenländer

Complex Markets, Clear Insights

Emerging markets (EM) are diverse, not uniform. Our emerging markets teams work closely with our sector specialists, bringing together local insights and global context to identify nuances and perspectives that other investors may have missed.

Understanding Emerging Markets from the Ground Up

  • We have been investing in EM since 1990, navigating different market conditions with a consistent, research-driven approach.
  • Our expertise across asset classes provides a comprehensive understanding of risks and opportunities.
  • Direct engagement with companies, policymakers, and industry leaders across key EM regions gives us timely, actionable insights.

35+

Years of Investing in EM

60+

Investment Professionals

$56B

Assets Under Management

33

Countries Invested In

As of 30 June 2026. All data specific to EM. AUM include those of Lazard Asset Management LLC (New York) and its affiliates, but not of Lazard Frères Gestion (Paris) or other asset management businesses of Lazard Inc. Number of investment professionals reflects firmwide personnel.

A New Cycle Takes Shape

Accelerating Earnings at Attractive Valuations

We believe EM companies currently offer a rare combination of above‑average earnings growth and attractive relative valuations, while giving exposure to essential technology, commodities, and expanding consumer markets.

Strong Fundamentals, Attractive Real Yields

EM debt has offered income and diversification benefits.1 Corporate default rates have been low,2 and many EM economies are cutting interest rates from a position of strength.

A Potentially Favorable Currency Backdrop

A weaker US dollar has historically boosted EM economies, currencies, and companies. Any resumption of recent dollar weakness would likely be a tailwind for EM equities and debt.

Better Earnings Growth Expectations for EM Versus Developed Markets

As of 30 June 2026. Source: FactSet, J.P. Morgan, MSCI.

Forward-looking estimates do not represent a promise or guarantee of results and are subject to change.

*CEEMEA—Central and Eastern Europe, Middle East, and Africa.

Solutions to Meet Your Needs

quotation

We see the current environment as one of the most favorable setups for emerging markets equities in over a decade. Despite robust performance in 2025, we believe the asset class is only at the start of a long phase of renewed relevance and recovery.

James Donald, CFA
Portfolio Manager/Analyst and Head of Emerging Markets

      

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Emerging Markets Monitor

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Notes

1. Data as of 31 March 2026. Source: Bloomberg. Based on a comparison of real yields relative to emerging markets bonds and to US Treasuries.

2. Data as of 31 March 2026. Source: J.P. Morgan. The J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Broad Index composite default rate in 2025 and 2024 was 1.4% and 1.0% of the index, respectively.

 

Important Information

 

This document reflects the views of Lazard Asset Management LLC or its affiliates ("Lazard") based upon information believed to be reliable as of the publication date. There is no guarantee that any forecast or opinion will be realized. This document is provided by Lazard for  informational purposes only. Nothing herein constitutes investment advice or a recommendation relating to any security, commodity, derivative, investment management service, or investment product. Investments in securities, derivatives, and commodities involve risk, will fluctuate in price, and may result in losses. Certain assets held in Lazard’s investment portfolios, in particular alternative investment portfolios, can involve high degrees of risk and volatility when compared to other assets. Similarly, certain assets held in Lazard’s investment portfolios may trade in less liquid or efficient markets, which can affect investment performance. Past performance does not guarantee future results. The views expressed herein are subject to change, and may differ from the views of other Lazard investment professionals. Emerging and developing markets can face significant political, economic, and market risks, including but not limited to less developed legal and regulatory frameworks, potential currency volatility, lower liquidity, and greater information uncertainty. A portfolio investing in emerging markets may experience delays in buying, selling, and claiming ownership of investments, and may not recover the full amount invested.

 

Indices are unmanaged and have no fees. One cannot invest directly in an index. The strategies described herein may not be suitable for all investors. Certain information contained herein constitutes “forward-looking statements” which can be identified by the use of forward-looking terminology such as “may,” “will,” “should,” “expect,” “anticipate,” “target,” “intent,” “continue,” or “believe,” or the negatives thereof or other variations thereon or comparable terminology. Due to various risks and uncertainties, actual events may differ materially from those reflected or contemplated in such forward-looking statements.

 

This document is intended only for persons residing in jurisdictions where its distribution or availability is consistent with local laws and Lazard’s local regulatory authorizations. Please visit www.lazardassetmanagement.com/global-disclosure for the specific Lazard entities that have issued this document and the scope of their authorized activities.

 

Issued by Lazard Asset Management LLC, 30 Rockefeller Plaza, New York, NY 10112.

    Komplexe Märkte, klare Einblicke

    Schwellenländer (EM) sind vielfältig und nicht einheitlich. Unsere Schwellenländer-Teams arbeiten eng mit unseren Branchenspezialisten zusammen und verbinden lokale Erkenntnisse mit globalen Zusammenhängen, um Feinheiten und Perspektiven zu erkennen, die anderen Anlegern möglicherweise entgangen sind.

    Die Schwellenmärkte von Grund auf verstehen

    • Seit 1990 investieren wir in Schwellenmärkte und steuern dabei mit einem konsistenten, Research-basierten Ansatz durch unterschiedliche Marktbedingungen.
    • Dank unserer Expertise in allen Anlageklassen verfügen wir über ein umfassendes Verständnis der Risiken und Chancen.
    • Der direkte Austausch mit Unternehmen, politischen Entscheidungsträgern und Branchenführern in den wichtigsten Schwellenmarktregionen verschafft uns zeitnahe, umsetzbare Erkenntnisse.

    30+

    Jahre Erfahrung mit Schwellenländer-Investments

    55+

    Investmentexperten

    $49B

    Milliarden an Assets under Management

    33

    Ländern investiert

    As of 31 March 2026. All data specific to EM. AUM include those of Lazard Asset Management LLC (New York) and its affiliates, but not of Lazard Frères Gestion (Paris) or other asset management businesses of Lazard Inc. Number of investment professionals reflects firmwide personnel.

    Ein neuer Zyklus nimmt Gestalt an

    Starkes Gewinnwachstum und breite Wachstumstreiber

    Für Unternehmen im MSCI Emerging Markets Index wird auch 2026 ein höheres Gewinnwachstum als in Industrieländern erwartet. Treiber sind solides Wirtschaftswachstum, unterstützende geld‑ und währungspolitische Rahmenbedingungen sowie strukturelle Trends wie Demografie, Technologie und Innovation. Anders als in den USA basiert das Wachstum auf einer breiten Länder‑ und Sektorbasis.

    Kapitalzuflüsse und attraktive Bewertungen

    Emerging Markets gewinnen wieder an Dynamik: Laut Institute of International Finance flossen im Oktober 2025 über 26 Mrd. USD in EM‑Aktien und ‑Anleihen. Gleichzeitig bleiben die Bewertungen im Vergleich zu Industrieländern deutlich günstiger.

    Technologisches Wachstum und KI

    Künstliche Intelligenz entwickelt sich zunehmend auch außerhalb der USA. Der MSCI EM Information Technology Index wird mit einem deutlich niedrigeren Gewinnmultiple bewertet als der US‑Vergleichsindex, was zusätzliches Wachstumspotenzial signalisiert.

     

    Better Earnings Growth Expectations for EM Versus Developed Markets

    As of 31 March 2026. Source: FactSet, J.P. Morgan, MSCI.

    Forward-looking estimates do not represent a promise or guarantee of results and are subject to change.

    *CEEMEA—Central and Eastern Europe, Middle East, and Africa.

    Solutions to Address Your Needs

    quotation

    Wir betrachten das aktuelle Umfeld als eines der günstigsten für Aktien aus Schwellenländern seit über einem Jahrzehnt. Trotz der robusten Wertentwicklung im Jahr 2025 sind wir der Ansicht, dass diese Anlageklasse erst am Anfang einer langen Phase der wiedergewonnenen Bedeutung und Erholung steht.

    James Donald, CFA
    Portfoliomanager/Analyst und Leiter des Emerging Markets-Teams

          

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    Anmerkungen

    1. Datenstand: 31. Marsch 2026. Quelle: Bloomberg. Basierend auf einem Vergleich der Realrenditen im Verhältnis zu Anleihen aus Schwellenländern und zu US-Staatsanleihen.

    2. Daten zum 31. Marsch 2026. Quelle: J.P. Morgan. Die zusammengesetzte Ausfallquote des J.P. Morgan Corporate Emerging Markets Bond Broad Index betrug 2025 und 2024 1,4 % bzw. 1,0 % des Index.

     

    Diese Informationen werden nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Nichts hierin stellt eine Anlageberatung oder eine Empfehlung in Bezug auf Wertpapiere, Rohstoffe, Derivate, Vermögensverwaltungsdienstleistungen oder Anlageprodukte dar. Anlagen in Wertpapiere, Derivate und Rohstoffe sind mit Risiken verbunden, schwanken im Preis und können zu Verlusten führen. Bestimmte Vermögenswerte, die in den Anlageportfolios von Lazard gehalten werden, insbesondere alternative Anlageportfolios, können im Vergleich zu anderen Vermögenswerten ein hohes Maß an Risiko und Volatilität aufweisen. Ebenso können bestimmte Vermögenswerte, die in den Anlageportfolios von Lazard gehalten werden, auf weniger liquiden oder effizienten Märkten gehandelt werden, was die Anlageperformance beeinträchtigen kann. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Der Wert der Anlagen und die Erträge daraus können sowohl fallen als auch steigen und Sie erhalten möglicherweise nicht den investierten Betrag zurück.

     

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    Die Lazard Asset Management (Deutschland) GmbH, Neue Mainzer Straße 75, 60311 Frankfurt am Main, ist in Deutschland von der BaFin zugelassen und reguliert. Zahlstelle in Deutschland ist die Landesbank Baden-Württemberg, Am Hauptbahnhof 2, 70173 Stuttgart.

     

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